به گزارش ساوت چاینا مورنینگ پست، سهام SMIC تا ۱۰ درصد افزایش یافت، در حالی که سهام Hua Hong Semiconductor ۱۵ درصد جهش کرد و روند صعودی گستردهتر در میان تراشهسازان چینی را ادامه داد.
در مقابل، چندین توسعهدهنده کاربردهای هوش مصنوعی تحت فشار قرار گرفتند. شرکت Knowledge Atlas Technology که با نام Zhipu AI نیز شناخته میشود، ۹.۱ درصد افت کرد و سهامMiniMax نیز ۹.۴ درصد کاهش یافت؛ زیرا مدل جدید، رقابت در بخش پرشتاب هوش مصنوعی مولد را تشدید کرد.
هر دو شرکت امسال رشد قابلتوجهی را تجربه کرده بودند؛ رشدی که ناشی از خوشبینی سرمایهگذاران به قهرمانان بومی هوش مصنوعی چین و انتظار برای تجاریسازی سریع بود.
این جابهجایی سرمایه پس از انتشار مدل DeepSeek–V4 از سوی شرکت مستقر درHangzhou رخ داد؛ مدلی که بهطور گسترده یکی از جدیترین رقبای چینی برایOpenAI وAnthropic تلقی میشود.
دیپسیک اعلام کرد مدل پایه نسل جدید این شرکت از نظر رقابتی در سطح سیستمهای بسته پیشروی آمریکایی، از جمله محصولات OpenAI وGoogle DeepMind قرار دارد.
گزارشها حاکی از آن است که دیپسیک برای نخستین دور جذب سرمایه خود با تنسنت و علی بابا در حال مذاکره بوده است.
عرضه این مدل در شرایطی انجام شد که رقابت چین و آمریکا در حوزه هوش مصنوعی شدت گرفته و واشنگتن محدودیتهای صادراتی بر تراشههای پیشرفته انویدیا را سختتر کرده است؛ اقدامی که شرکتهای چینی را به تسریع توسعه و استفاده از جایگزینهای داخلی سوق داده است.
سرمایهگذاران بر این نظرنر که رقابت شدید در توسعه هوش مصنوعی همچنان تقاضا برای توان محاسباتی را بالا نگه خواهد داشت؛ موضوعی که به نفع تولیدکنندگان نیمههادی در بخش بالادستی زنجیره خواهد بود. به گفته تحلیلگران، DeepSeek-V4 برای تراشههای داخلی بهینهسازی شده و این امر میتواند جایگاه آن را در اکوسیستم فناوری چین تحت تحریمها تقویت کند.
مدل دیپسیک بسیار کارآمد است، بنابراین تقاضا برای استنتاج (inference) به سرعت در حال افزایش است.
این موضوع از سهام تراشه و سختافزار حمایت میکند، زیرا شرکتها همچنان باید برای اجرای این مدلها در مقیاس بزرگ روی GPUها یا تراشههای Ascend شرکتHuawei سرمایهگذاری کنند.
با شتاب گرفتن زیرساخت هوش مصنوعی داخلی در چین و تداوم تقاضای قوی جهانی، این اجزای بنیادی میتوانند از محرکهای رشد چندساله برخوردار شوند. افزایش بهرهوری و روند بومیسازی نیز فرصتهای بخش سختافزار را گسترش میدهد.
در همین حال، بهرهوری هزینهای این مدل بر شرکتهای نرمافزاری هوش مصنوعی فشار وارد کرده است؛ زیرا کاهش موانع ورود، رقابت را تشدید و سرمایهگذاران را وادار به بازنگری در ارزشگذاریها کرده است.
این فروش گسترده بازتاب اثر «قیمتگذاری مخرب» است؛ یعنی مدلهای ارزانتر و پربازده، رقبا را مجبور میکنند قیمتها را کاهش دهند یا کاربران خود را از دست بدهند.
سرمایهگذاران نگراناند که نرمافزار هوش مصنوعی به کالایی همگن (commoditised) تبدیل شود و ظرفیت سودآوری آن کاهش یابد.
این الگو مشابه تحولات اخیر بازار آمریکا است؛ جایی که سهام نیمههادیها عملکرد بهتری داشتهاند، در حالی که شرکتهای hyperscaler و توسعهدهندگان کاربردهای هوش مصنوعی عقب ماندهاند.
این روند نشاندهنده انتظار سرمایهگذاران است که تقاضای زیربنایی برای محاسبات هوش مصنوعی همچنان قوی باقی بماند، اما افزایش هزینههای سختافزار بهویژه در ویفرها و حافظهها، میتواند حاشیه سود بازیگران پاییندستی را تحت فشار قرار دهد.
این نگرانی در کوتاهمدت معتبر است، زیرا بازیگران سختافزاری بالادستی فعلاً قدرت قیمتگذاری دارند. اما در بلندمدت، اگر شرکتهای پاییندستی نتوانند کاربردهای موفق هوش مصنوعی ایجاد کنند، کل زنجیره تأمین هوش مصنوعی نیز ممکن است با مشکل مواجه شود.
منبع: scmp
